宏观经济

消费金融监管再加码？

据“清流Club”报道，近日多家消费金融机构忙于寻求场景化合作，因“目前银监会要求持牌金融机构必须要场景贷”。其实场景化一直是消费金融的核心，持牌机构也一直在探索场景贷，但他们并没能预料到，剑未佩妥，出门已是江湖，如今场景贷即将成为消费金融标配。

对此，深8君认为，把场景化提上日程未尝不是件好事，这可能让自带场景的电商和传统企业迎来消费金融和去库存双丰收，也能让持牌机构找到自己的差异化定位。但这同时，也将让市场面临新一轮的洗牌。

一、消费金融市场趋势向好

消费金融，是指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，它不仅是一种更垂直细分的金融创新产品，同样也是调整杠杆、去库存的利器。整体上来看，政府和市场对消费金融是看好的，市场显示的需求量也一直可观。

一直以来的政策也是给予鼓励：2009年，我国正式启动消费金融试点；2010年，首批4家消费金融公司获得牌照；2013年11月，银监会发布《消费金融公司试点管理办法》；2015年，国务院决定将试点范围扩大至全国；2016年，人民银行与银监会联合印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》，加大了对消费金融领域的支持力度。

据前瞻产业研究院统计显示，截至2017年9月，获得银监会批复的消费金融公司共25家，有22家已开业，其中有19家为银行系持牌公司，提出申请的银行以中小银行为主，并且绝大部分的金融消费公司注册资金为3到5亿元，只有5家消费金融公司的注册资金达到10亿元及以上。

市场需求量可观：国家金融与发展实验室在发布的《中国消费金融创新报告》中指出，我国当前消费金融市场规模估计接近6万亿元。如果按照20%的增速预测，我国消费信贷的规模到2020年可超过12万亿元。

二、“场景”在消费金融行业有多重要？

从以往的经历看，政策鼓励，市场向好的消费金融却并没有想象中那么好做，主要链条上的任何一方面都能成为短板。消费金融产业的核心部分有“资金来源、风控运营能力、场景获客、产品利润”。这几部分相辅相成，任何一部分都能牵一发而动全身。

首先，资金来源是最基本的入门项，有稳定的资金来源才能保证平台正常营业。单就资金成本来看，传统银行存在不可忽视的优势，这也是目前银行系消费金融公司在行业内成绩亮眼的原因之一。

其次，关于风控，不仅是消费金融公司的痛点，同样也是国家重点监测部分。因为一些公司风控能力低坏账多导致负盈利，之后铤而走险做“房贷”和高利率“过度授信”贷款，以高利率掩盖高风险。国家重点监控的是违规的“房贷借款”、“炒股借款”等非消费金融领域的放款，以及高利率等违规行为。

而相对于以上两点，场景化布局和获客就是一个商业老生常谈的问题了。不论哪个行业都离不开获客销售问题。场景化是获客的有力手段，获客是盈利的第一步。场景决定顾客质量。综合来看，场景是决定盈利的核心因素。而目前的消费金融已经覆盖了零售、医美、家装、教育、旅行、租房、3C等场景。

但面对政策对场景贷的拷问，和自身对场景获客盈利的需求，消费金融机构应该如何加紧布局呢？

三、与哪些场景合作？怎么结合？

截至目前，我国消费金融市场的主要由银行、持牌消费金融公司、互联网金融公司、小贷公司、P2P 网贷机构等组成，目前运营的持牌机构有22家。

对于这些持牌机构来说，理想化的获客场景集中在垂直细分领域。这些领域一般带有相对超出消费范围，但被认为可改善生活质量的特征，也可以称之为新兴的高额诉求，比如出国教育、整容、时尚家装等近几年才被接受的消费理念。想要深入这几个新兴领域，对于传统银行基因浓厚的持牌机构们来说，并非易事。

局势将会变得纠结：传统银行并不一定愿意与这些新兴领域确立场景合作关系，原因在于这些新兴消费领域公司的资质难判定，传统银行并不愿意为违规机构做嫁衣。一旦确认场景化入口，就或多或少有“国企背书”的意思。

那么问题来了，先前传统银行不愿意直接场景化，而是利用口碑和固有获客渠道，另一边一些不具有资金优势的非持牌机构早就瞄准了场景这块蛋糕。现在垂直的分期市场已经出现了几个拔得头筹的市场领导者——比如捷信一直占据线下3C市场，米么金服占据医美市场50％以上份额等，还有去哪儿网、京东金融等自有场景的消费金融布局。持牌机构现在想跟优质的场景谈合作也并非易事。

目前的情况就变成了：持牌机构难以与既定优质场景合作，只能挖掘一些二级场景公司或者开发新的细分化场景。特别是那些既没有牌照又没有场景优势的消费金融机构，市场压力可能会更大了。